El Banco Central superó con siete meses de anticipación la meta de USD 10.000 millones de compras de reservas acordada con el FMI para 2026. El Ministerio de Economía ahora estima que el programa de acumulación de divisas cerrará este año en un rango de USD 10.000 a USD 17.000 millones. El Gobierno busca ordenar expectativas, destacando que el único compromiso formal con el Fondo es ese piso de USD 10.000 millones, mientras que los escenarios más elevados son ejercicios técnicos y no metas oficiales.
Todo comenzó a principios de junio, cuando el Banco Central de la República Argentina (BCRA) alcanzó los USD 10.000 millones de compras netas, superando la meta anual acordada con el FMI. Luis Caputo, ministro de Economía, subrayó en la red social X que “la meta con el FMI es una sola: USD 10.000 millones” y negó la existencia de metas mínimas o máximas, intentando despejar interpretaciones sobre posibles exigencias adicionales del organismo. Caputo también puso en contexto el logro, recordando que “Argentina casi nunca cumple con esta meta” y resaltando que, en esta ocasión, se alcanzó con siete meses de anticipación, lo cual el Gobierno interpreta como un respaldo a la estrategia cambiaria reciente.
El debate se intensificó cuando surgieron cálculos que proyectaban compras potenciales de hasta USD 24.000 millones si el BCRA mantenía su ritmo actual de intervención en el mercado cambiario. Caputo puso en perspectiva esa cifra durante un evento de la Cámara de Comercio Argentino-Brasileña, explicando que es una proyección teórica, derivada de extrapolar la tendencia reciente, y no una meta formal ante el FMI ni una promesa de gestión. Según el ministro, el escenario realista ubica el saldo de compras del Central para 2026 en un rango de USD 10.000 a USD 17.000 millones, donde el extremo inferior coincide con el compromiso con el Fondo y el superior responde a un escenario interno más optimista si las condiciones de mercado lo permiten.
Además del volumen de compras, el programa económico también se enfoca en un objetivo de acumulación neta de reservas de USD 8.000 millones para diciembre, según el acuerdo con el FMI. Caputo aclaró en X que los USD 10.000 millones de compras logradas son consistentes con esa meta de acumulación, pero insistió en que estos factores no son simultáneos, dado que sobre las reservas influyen otros elementos, como pagos de deuda, movimientos del swap con China y variaciones de valuación. Ante las críticas de que “falta mucho” para cumplir con el objetivo de reservas netas, el ministro comentó que el anticipado adelanto de las compras proporciona un margen de maniobra adicional para la política económica. En paralelo, la consultora 1816 calculó que el BCRA ya habría superado la meta intermedia de acumulación de junio en unos USD 2.000 millones y evaluó que las perspectivas para alcanzar la meta de diciembre son “muy buenas”.
Con estas bases, el Gobierno pretende fijar un marco claro para la segunda mitad del año: el único lineamiento oficial es el piso de USD 10.000 millones pactado con el FMI, mientras que cualquier cifra superior a este nivel, como los escenarios de USD 17.000 o 24.000 millones, se ubica explícitamente en el terreno de las hipótesis técnicas, supeditadas al comportamiento del mercado cambiario, el comercio exterior y las condiciones macroeconómicas generales. Caputo busca evitar que las discusiones sobre las reservas generen presiones adicionales o interpretaciones erróneas sobre nuevas metas. Por ello, insiste en que cifras superiores a los USD 10.000 millones “no forman parte de la agenda oficial” ni condicionan la ejecución del programa financiero. En la práctica, el desempeño del BCRA hasta ahora deja al Gobierno en mejor posición ante el FMI y le permite mayor flexibilidad para administrar el tipo de cambio y enfrentar el apretado calendario de vencimientos de deuda en los próximos años.
