Los mercados argentinos vivieron una jornada de fuertes pérdidas en bonos y acciones, en un contexto internacional adverso que afectó a los activos locales y elevó el riesgo país al nivel más alto en seis semanas. La corrección se produjo después de varios días en los que los indicadores financieros locales habían mostrado cierta estabilidad y un descenso gradual del costo de financiamiento medido por JP Morgan. Sin embargo, esta tendencia se vio interrumpida por un nuevo episodio de volatilidad global.
A media mañana, el índice S&P Merval de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires retrocedía alrededor de 0,7% y se encontraba cerca de los 3,3 millones de puntos, reflejando la ola de bajas que se observaba en las principales bolsas del mundo. Este movimiento llegó tras semanas en las que el panel líder había mostrado señales de recuperación, impulsado por la expectativa de una mejora en la percepción de riesgo sobre Argentina y por la búsqueda de oportunidades en acciones locales después de una fuerte corrección acumulada en dólares durante el año. La toma de ganancias y el predominio de órdenes vendedoras dejaron claro que el mercado sigue extremadamente sensible tanto a las noticias externas como al ruido político y económico local.
En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares, tanto bajo ley local (Bonares) como extranjera (Globales), experimentaron caídas promedio cercanas al 0,3%, consolidando una jornada negativa para la deuda argentina. Estas bajas ocurren tras un período en el que la deuda había mostrado avances moderados y el riesgo país había alcanzado mínimos desde 2018, impulsados por la presentación del programa financiero 2026-2027 y por la expectativa de un camino más ordenado para el repago de obligaciones. La corrección actual revierte parte de esos avances y confirma que cualquier cambio en el apetito global por riesgo impacta rápidamente sobre los títulos argentinos, que aún operan con rendimientos elevados y alta volatilidad.
Como consecuencia del retroceso en los bonos, el riesgo país medido por JP Morgan subió ocho unidades, situándose en alrededor de 442 puntos básicos, el registro más alto desde mediados de junio. Este incremento interrumpe la tendencia descendente que había llevado al indicador a niveles en torno de los 403–409 puntos en semanas recientes, cuando el mercado consideraba que Argentina podría avanzar hacia una mejora gradual en su calificación crediticia y mayor acceso al financiamiento voluntario. El movimiento actual refleja un deterioro puntual en la percepción de riesgo, asociado tanto al mal clima internacional —con caída de tecnológicas y mayor aversión al riesgo en Wall Street— como a la persistencia de dudas sobre la capacidad del país para sostener un programa económico y fiscal consistente a mediano plazo.
El contexto global fue decisivo: las bolsas de Estados Unidos y Europa operaron en baja, afectadas por el desplome de las empresas tecnológicas y por la incertidumbre geopolítica en Medio Oriente, factores que elevaron la volatilidad medida por el índice VIX y que impactaron negativamente en los activos de países emergentes. En ese marco, Argentina volvió a destacarse entre los mercados más castigados, tanto por su historial de crisis de deuda como por la fragilidad de sus fundamentos macroeconómicos. Los analistas advierten que, aunque el nivel de riesgo país actual sigue muy por debajo de los máximos observados en años recientes, cada salto en la aversión global al riesgo pone de manifiesto la vulnerabilidad financiera del país y obliga a recalibrar las expectativas sobre la rapidez con la que podría consolidarse una disminución sostenible del costo de financiamiento.
