El Banco Central de la República Argentina (BCRA) cerró este miércoles un préstamo repo por US$ 3000 millones con seis bancos internacionales de primera línea, en una operación clave para reforzar las reservas y afrontar vencimientos de deuda externa en los próximos días.
Esta maniobra financiera, que se concretó en el marco de las estrategias del BCRA para fortalecer las reservas internacionales, utiliza como garantía bonos soberanos argentinos como los BONAR con vencimientos en 2035 y 2038. El repo, o acuerdo de recompra, implica que el Central entregará estos activos a las entidades prestamistas y los recomprará en una fecha futura pactada, obteniendo así dólares líquidos de inmediato sin emitir nueva deuda en los mercados de capitales. La tasa de interés se fijó en torno al 7,4% anual, calculada sobre la referencia SOFR en dólares más un spread negociado, presentando un costo competitivo en el contexto actual de acceso al financiamiento externo.
El momento de esta operación no podría ser más oportuno: este viernes, Argentina debe enfrentar pagos por unos US$ 4200 millones en compromisos con bonistas privados, en un calendario exigente que incluye otros instrumentos de deuda en dólares. Fuentes del mercado destacan que este repo, el tercero que toma el gobierno de Javier Milei en poco más de un año —tras los de US$ 1000 millones en enero y US$ 2000 millones en junio—, permite al BCRA sumar liquidez sin presionar el tipo de cambio ni generar tensiones adicionales en un escenario de reservas netas negativas. Previo a esto, el Ministerio de Economía y el Central realizaron un canje de títulos intra-sector público, intercambiando letras en pesos por bonos en dólares como los AL35 y AE38, justamente para potenciar el colateral disponible para este tipo de operaciones.
En el Gobierno, tanto el presidente Milei como el ministro Luis Caputo han ratificado la solvencia para cubrir los pagos de enero, febrero y marzo, subrayando que “estamos más que cubiertos” y que cuentan con fondos necesarios sin problemas de caja. Esta operación se inscribe en un plan más amplio de acumulación de reservas para 2026, alineado con demandas del FMI, que considera “desafiante” la meta pero esencial para enfrentar shocks externos y normalizar el acceso a mercados. El BCRA, bajo la presidencia de Santiago Bausili, apunta a comprar entre US$ 10.000 y 17.000 millones en divisas el próximo año, impulsando una remonetización de la economía con la base monetaria pasando del 4,2% al 4,8% del PBI.
El repo no solo alivia presiones inmediatas, sino que refleja un manejo estratégico de herramientas financieras en un contexto de riesgo país en baja —alrededor de 600 puntos básicos— y ofertas crecientes de bancos globales, que llegaron a proponer hasta US$ 6000-7000 millones. Analistas como los de Portfolio Personal Inversiones y Eco Go interpretan estas movidas como pistas claras para cubrir el “muro de vencimientos” de enero, estimando que el canje previo habilita hasta US$ 3900 millones en repos con un aforo del 70% sobre el valor de mercado de los bonos. Así, el BCRA avanza en su objetivo de estabilizar la posición externa, evitando el uso de reservas para pagos y pavimentando el camino hacia una mayor flexibilidad cambiaria.
